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华体会app滚球体育:固克节能闯关创业板:产品单价和毛利率持续下滑 应收账款高企
发布时间:2021-08-14 11:47:08

  近来,深交所创业板发布公告,将于8月4日举行上市委会议,审议固克节能科技股份有限公司(以下简称:固克节能)首发上市事宜。

  固克节能主经营务为功能型修建涂料、保温装修板的研制、出产和出售。公司具有“固克漆”功能型修建涂料和“天工石”保温装修板两大品牌,首要产品直接或经过修建装修工程施工方直接进入万科、碧桂园、保利等大型房地产企业的供给系统。

  招股阐明书显现,2018年至2020年,固克节能别离完成主经营务收入4.80亿元、6.62亿元、8.55亿元,同期净赢利别离为3328.35万元、4151.19万元、8834.60万元。

  依据招股书显现,修建涂料和一体板是固克节能的首要收入来历,两项业务收入终年占公司经营总收入的97%以上。其间2018年至2020年修建涂料收入占主经营务收入的份额别离为53.48%、62.66%和75.70%,是公司主经营务收入的首要来历;一体板收入占主经营务收入的份额别离为42.07%、31.56%和 17.81%,是公司主经营务收入的另一重要组成部分;其他收入包含腻子、砂浆、装修线条等配套产品收入,占主经营务收入的份额较低。

  公司的直接下流客户是修建外墙装修施工业,终端下流是房地产业。房地产职业以项目制形式进行项目开发,修建外墙装修施工商依据项目需求向公司收购。

  招股阐明书泄漏,2018年至2020年,固克节能修建涂料出售单价别离为5.51元/公斤、4.95元/公斤和4.64元/公斤,一体板出售单价别离为110.72元/平方米、99.22元/平方米和93.74 元/平方米。产品出售单价呈逐年下滑的趋势。

  公司将主经营务收入添加归因为聚会于集采出售规划的添加和职业集中度的提高,修建涂料收入复合添加率到达58.74%,增速较快,而产品出售单价下降,则是职业竞赛加重所造成的。固克节能在招股阐明书中解说称,国内功能型修建涂料出产企业数量很多,竞赛剧烈,以立邦、PPG等公司为代表的跨国公司经过在国内建立合资或独资企业等多种方法抢夺我国商场份额,对国内企业形成了较大的压力,加重了职业界的竞赛。保温装修板职业在我国尚处于快速发展期,但中小型企业跟风进入,职业企业数量短期内快速上升,品牌涂料厂商也逐渐开端进入该职业,未来职业竞赛或许加重。

  值得注意的是,固克节能最首要产品修建涂料的出售单价降价起伏在2018年至2020年期间内均高于职业平均值。其间2019年公司修建涂料出售单价降价起伏达10.16%,远高于可比上市公司三棵树603737)(603737.SH)和亚士创能603378)(603378.SH)。

  对此,公司在问询回复中交税,修建涂料包含真石漆、乳胶漆、多彩石、质感漆等品类,不同的品类价格存在差异,公司修建涂料出售单价变化趋势与同职业可比公司存在差异,与各公司产品出售结构、定价战略、集采与非集采份额等要素有关。

  监管层在上会前的四轮问询中,就固克节能毛利率下滑的问题进行了持续重视。关于毛利率下滑趋势是否仍将持续,公司在问询回复中以为未来产品价格将趋于稳定。

  固克节能交税,在修建涂料方面,因为国内修建涂料职业中小企业数量较多,竞赛较为剧烈,近年来修建涂料的商场价格持续处于下降趋势,商场价格现已较之前呈现较大起伏的下降。可是伴跟着中小涂料企业生存空间逐渐被紧缩,落后小产能加快出清,职业集中度提高,头部企业持续经过下降价格和赢利交换商场份额的志愿将下降。在一体板方面,跟着商场进入者的添加,竞赛逐渐加重,但职业需求一个合理的赢利水平,因而商场价格尽管呈下降趋势,但不会无限制或大起伏下降。

  招股阐明书显现,2018年至2020年,固克节能应收账款账面价值别离为1.93亿元、2.89亿元、3.71亿元,占流动财物的份额别离为56.33%、49.69%和53.31%,占总财物的份额别离为39.22%、39.48%和43.11%,占经营收入的份额别离为39.23%、42.81%、43.03%。

  同期应收账款规划及其占经营收入的份额呈逐年上升趋势,其间一年以内账龄的应收账款别离占76.23%、76.89%、76.37%。各期末应收账款及合同财物坏账预备别离为1640.94万元、2775.55万元、4558.68万元。

  同期,固克节能应收账款周转率别离为3.11、2.80和2.61,呈逐年下降趋势,低于同职业上市公司和职业平均值。

  关于应收账款高企的问题,固克节能在招股阐明书中解说道,陈述期内公司经营收入快速添加,2018年至2020年复合添加率到达32.38%,应收账款随之添加。一起受方针调控影响,房地产开发商等首要终端客户资金链趋于严重,并经过供给链向上游施工企业和资料厂商传导,表现为公司客户的付款周期变长,延期付款状况有所添加。公司下流客户在本身资金周转压力加大的状况下,对资料供给商提高了要求,公司为了在修建涂料和一体板职业鼓励竞赛中取得商场份额,不得不对客户被迫放宽信誉方针。

  本次首发上市,固克节能方案募资4.66亿元,其间2亿元用于弥补流动资金,公司在招股阐明书中直言,终端客户房地产开发商具有项目规划大、付款周期较长等特色,添加了公司的流动性资金压力。